Bitcoin : Fidelity reste encore prudent sur la fin du bear market
Le rebond de ces dernières semaines sur Bitcoin (BTC) et le marché des cryptos a ravivé l'espoir d'une sortie de bear market (marché baissier). Mais chez Fidelity Digital Assets, la prudence reste de mise. Pour ses analystes, rien ne permet encore d'affirmer que la phase de correction entamée fin 2025 est bel et bien terminée.
le 4 septembre 2026 à 16:12.
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Fidelity refuse de déclarer la fin du bear market
Malgré un mois d'août 2026 en nette hausse pour Bitcoin, Fidelity Digital Assets appelle pour l'instant à la prudence. Dans son dernier rapport trimestriel, la filiale crypto du géant américain estime qu'il est trop tôt pour affirmer que le marché baissier initié en octobre 2025 est terminé.
Rappelons que le contexte récent est pourtant favorable pour le marché des cryptomonnaies. Sur les 30 derniers jours, le cours du Bitcoin affiche une hausse de l'ordre de 24 %, autour de 79 500 dollars au moment d'écrire ces lignes. De même, Ethereum (ETH) grimpe de plus 31 % sur la même période, tandis que le Solana (SOL) s'est envolé de près de 38 %.
Pourtant, Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, vient tempérer ce début d'euphorie. Selon lui, « l'adoption des actifs numériques s'est faite par vagues, ce qui peut entretenir les cycles », ainsi « c'est en adoptant une vision et une détention à long terme que les investisseurs ont, historiquement, obtenu les meilleurs résultats ».
Le cycle de 4 ans (lié au halving) oriente les regards vers novembre 2026
Fidelity rappelle que, historiquement, Bitcoin forme ses creux de marché baissier tous les 4 ans environ. Le dernier point bas majeur remontant à novembre 2022, un nouveau plancher pourrait donc se former autour de novembre 2026 si le schéma se répétait en respectant parfaitement ce cycle de 4 ans.
Si Fidelity n'évoque pas explicitement le halving dans son rapport, ce mécanisme reste la pierre angulaire du cycle de 4 ans. Tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans, la récompense de bloc versée aux mineurs de Bitcoin est divisée par deux, réduisant mécaniquement l'émission de nouveaux BTC. Le dernier halving, survenu le 20 avril 2024, a ainsi fait passer la récompense de 6,25 à 3,125 BTC par bloc.
Dans le passé, les sommets des cycles haussiers sont intervenus 12 à 18 mois après un halving, suivis d'un creux environ deux ans plus tard. C'est précisément cet historique qui pousse une partie du marché à surveiller novembre 2026 comme potentielle zone de plancher. Mais le gestionnaire nuance immédiatement, car Fidelity insiste sur le fait que ces cycles n'ont jamais duré exactement quatre ans : le creux pourrait tout aussi bien avoir déjà eu lieu avec le point bas de juillet dernier, ou à l'inverse survenir plus tard dans l'année.
L'adoption reste solide même pendant l'hiver crypto sur les prix
Pour étayer sa prudence, Fidelity dresse un parallèle explicite avec le bear market de 2021-2022. À l'époque, l'adoption des actifs numériques avait poursuivi sa progression alors même que les prix s'effondraient, créant un découplage temporaire entre les fondamentaux des réseaux et leur valorisation. Ce n'est qu'au démarrage du nouveau bull market (marché haussier), à la toute fin de 2022, que les deux indicateurs se sont à nouveau alignés.
Un schéma qui semble se rejouer aujourd'hui, selon le gestionnaire d'actifs : l'activité sur plusieurs segments crypto a continué de croître pendant que la capitalisation totale restait ancrée en territoire baissier. La poussée d'août laissant entrevoir un possible « recouplage » entre adoption et prix.
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Retour de la volatilité et attentes réglementaires
Un autre indicateur retient l'attention des analystes de Fidelity : la volatilité. Après une phase de faible volatilité entre juin et mi-août, le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase d'expansion haussière. Un schéma qui a historiquement précédé les sorties de bear market, sans pour autant en constituer une garantie bien sûr.
Côté régulation, le CLARITY Act, qui a pour but de clarifier le cadre applicable aux cryptos aux États-Unis, reste pour l'instant bloqué au Sénat. Mais cela n'a pas empêché la SEC (Securities and Exchange Commission) de proposer une nouvelle réglementation, baptisée Regulation Crypto Assets, qui est actuellement en phase de consultation publique.
Un autre argument mis en avant par Chris Kuiper mérite d'être souligné : la résilience du marché face aux mauvaises nouvelles. « Des événements récents qui auraient probablement été des catalyseurs baissiers, comme un récent incident de sécurité sur un hardware wallet [NDLR : Coldcard] ou le blocage du CLARITY Act, n'ont pas fait baisser les prix », observe le vice-président de la recherche de Fidelity Digital Assets. Selon lui, « cela pourrait renforcer l'hypothèse selon laquelle les cryptomonnaies sont proches d'un plancher, et cherchent désormais leur prochain catalyseur positif. »
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Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
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