Bitcoin devient-il vraiment l’or numérique ?
Le Bitcoin change de peau. Selon Grayscale et plusieurs analystes on-chain, sa corrélation avec l’or vient de dépasser 50 %, tandis que son lien avec le Nasdaq 100 s’est effondré autour de 33 %. Un basculement qui rapproche BTC du statut d’actif refuge, sur fond de dette américaine record.
le 2 septembre 2026 à 13:30.
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Une corrélation qui bascule vers l’or
Bitcoin mérite-t-il enfin son surnom « d'or numérique » ? Sur les 90 derniers jours, le Bitcoin (BTC) a nettement rompu avec les valeurs technologiques américaines. D’après un rapport signé Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, la corrélation entre BTC et le Nasdaq 100 est passée d’environ 60 % à 33 %, tandis que celle avec l’or est montée de près de zéro en début d’année à plus de 50 %.
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Glassnode confirme la tendance côté actions. La firme d’analyse on-chain observe que la corrélation glissante entre le Bitcoin et le S&P 500 approche son plus bas niveau en presque deux ans, signe que la relation étroite qui dominait la baisse récente s’estompe.
Le cours du Bitcoin évolue actuellement autour de 76 984 dollars, en repli de 1,11 % sur 24 heures mais toujours en hausse de 22,8 % sur 30 jours.
Le « debasement trade » remis au goût du jour
Pour Grayscale, ce rapprochement avec l’or s’inscrit dans un contexte macroéconomique très particulier. La dette fédérale américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars, et la hausse des rendements longs pousse les investisseurs à chercher des actifs capables de protéger leur capital contre l’érosion monétaire.
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Zach Pandl estime que « ce basculement peut refléter un regain d’intérêt des investisseurs pour la rareté du Bitcoin, son indépendance financière et son utilité comme réserve de valeur ». L’offre plafonnée à 21 millions d’unités et l’émission prévisible en font, selon lui, une alternative liquide au métal jaune.
Chez Fidelity, Jurrien Timmer partage ce diagnostic. Il relie la hausse simultanée de l’or et du BTC aux achats de bons du Trésor à long terme et à l’augmentation de l’émission de bons à court terme, symptômes d’un glissement vers une forme de « dominance fiscale ».
Un statut « d'or numérique » encore à valider
La prudence reste toutefois de mise. Plusieurs analystes rappellent que la corrélation est un indicateur statistique calculé sur une fenêtre courte, sensible aux flux vers les ETF Bitcoin spot, aux décisions réglementaires et aux pivots de liquidité. La corrélation n’est pas la causalité.
La volatilité du BTC reste également d’un ordre de grandeur supérieur à celle de l’or. Un vrai test grandeur nature viendra du prochain choc macro : si le Nasdaq chute violemment et que le Bitcoin suit, le récit du « digital gold » sera fragilisé. À l’inverse, une résistance en cas de sell-off actions confirmerait le repositionnement d’un actif désormais mieux intégré dans les portefeuilles institutionnels.
Sources : ForkLog, Glassnode sur X, BigGo Finance
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Journaliste passionné par la Blockchain, l'écosystème Web3 et l'Art Digital, je chronique l'évolution de ces secteurs en pleine émergence.
Mattis Meichler
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