La BCE devrait relever ses taux ce jeudi, une catastrophe pour la France ?
La Banque centrale européenne (BCE) a de grandes chances de relever ses taux directeurs ce jeudi 10 septembre. Une décision déjà largement anticipée par les marchés, mais qui tombe au pire moment pour la France dont la dette explose, avec des coûts d'emprunt qui atteignent des sommets inédits depuis 2008.
le 8 septembre 2026 à 12:39.
4 minutes de lecture
La Banque centrale européenne se dirige vers une nouvelle hausse des taux
Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne tient sa traditionnelle réunion délocalisée cette semaine, cette fois en Allemagne, sur les bords du lac de Wannsee. Et sauf immense surprise, les banquiers centraux voteront une hausse d'un quart de point de leurs taux directeurs jeudi 10 septembre, la deuxième en trois ans après celle de juin dernier.
Le taux de dépôt passerait ainsi de 2,25 % à 2,50 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,65 % et celui de la facilité de prêt marginal à 2,90 %. Un consensus quasi unanime se dégage chez les économistes, avec les 65 experts interrogés par Reuters qui tablent tous sur cette hausse de 25 points de base.
Ce mouvement s'explique par une inflation qui s'installe dans la zone euro. Les prix ont accéléré à 3,3 % en août, contre 2,9 % en juillet, atteignant leur plus haut niveau depuis septembre 2023. La flambée des prix de l'énergie, en hausse de 14,3 % sur un an, reste le principal moteur de cette dynamique.
Pour la France endettée, c'est un timing catastrophique
Si cette hausse était attendue par les acteurs de marché, elle intervient au pire moment pour l'Hexagone. La France doit emprunter 310 milliards d'euros cette année sur les marchés, et ses taux à 30 ans atteignent déjà 4,90 % : un record depuis 2008 !
Un autre indicateur qui traduit ce stress de la dette française, c'est le « spread OAT-Bund », c'est-à-dire l'écart de rendement entre l'emprunt d'État français à 10 ans et son équivalent allemand. En effet, au 4 septembre 2026, il s'établit à 84,7 points de base, avec une OAT (Obligations Assimilables du Trésor) à 4,19 %, contre seulement 3,34 % pour le Bund allemand. Sur un an glissant, cet écart a oscillé autour d'une moyenne de 73,2 points de base.
Un niveau qui traduit une prime de risque persistante exigée par les investisseurs pour prêter à la France. Ce qui aggrave mécaniquement le coût de financement de l'État à chaque nouvel emprunt. Il faut dire que la trajectoire de la charge de la dette française donne le vertige. En 2022, celle-ci coûtait déjà 38 milliards d'euros d'intérêts par an. Selon Léa, fondatrice du Forum Finance, en 2027, les intérêts de la dette pourraient dépasser les 70 milliards d'euros, et atteindre potentiellement les 90 milliards à l'horizon 2030.
Le « spread OAT-Bund », qui mesure l'écart entre les obligations souveraines françaises et allemandes, ne cessent de s'aggrandir. (Idéal Investisseur)
👉 Sur le même sujet – PIB, dette, taux : la France vers la récession ?
Ménages français : crédit immobilier et épargne sous pression
Au-delà de la dette publique, la décision de la BCE se répercute directement sur le portefeuille des Français. Sur le front du crédit immobilier, les banques ont déjà commencé à ajuster leurs barèmes. En effet, en ce début septembre 2026, les taux moyens tournent autour de 3,40 % sur 20 ans et 3,50 % sur 25 ans. Plusieurs courtiers anticipent que la décision du 10 septembre poussera les taux moyens d'emprunts immobiliers vers 3,7 à 4 % sur 20 ans d'ici la fin de l'année.
Côté épargne, le Livret A a été revalorisé de 1,50 % à 1,70 % au 1er août 2026, une première hausse depuis février 2023, portée par le retour de l'inflation. Mais avec cette dernière qui est attendue à 2 % sur l'ensemble de 2026 selon l'Insee, le rendement réel du placement préféré des Français reste négatif (puisque inférieur à l'inflation). Un durcissement monétaire supplémentaire de la BCE renchérirait donc encore les crédits de façon générale (immobilier, consommation, entreprises) tout en offrant une compensation limitée aux 58 millions de détenteurs de Livret A.
Quel impact pour les marchés et les cryptos ? Le risque vient surtout de la Fed
La véritable inconnue ne porte pas tant sur la hausse elle-même, largement anticipée par les marchés, que sur le discours de Christine Lagarde, la présidente de la BCE. La question centrale est de savoir si la Banque centrale européenne considère cette hausse comme la fin de son cycle de resserrement monétaire, ou si elle laisse la porte ouverte à d'autres tours de vis.
Surtout qu'à cette équation européenne s'ajoute une inconnue américaine de taille. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publie ce vendredi 11 septembre (au lendemain de la décision de la BCE) les chiffres de l'inflation CPI (Consumer Price Index) d'août pour les États-Unis. Cela, quelques jours seulement avant la réunion de la Réserve fédérale (Fed) des 15 et 16 septembre. Les économistes interrogés par Reuters tablent sur une hausse de 0,4 % sur un mois du CPI. Or un chiffre plus chaud que prévu renforcerait la probabilité d'une hausse de taux par la Fed également.
Lors de la précédente hausse de la BCE, le 11 juin 2026, la réaction du marché crypto avait été relativement contenue : Bitcoin s'était maintenu autour de 62 000 dollars, la décision ayant été largement anticipée et l'attention des investisseurs portée davantage sur les chiffres d'inflation américaine. Une nouvelle hausse isolée de la BCE aurait donc peu de chances d'impacter les cours, mais le véritable danger ici réside plutôt dans un resserrement synchronisé des deux grandes banques centrales. Car selon l'outil FedWatch du CME Group, il y a désormais plus de 60 % de chance que la Réserve fédérale augmente elle aussi ses taux le 16 septembre prochain.
Le consensus majoritaire pense désormais que les taux de la Fed vont repartir à la hausse dès la réunion FOMC du 16 septembre 2026. (FedWatch)
👉 Sur le même sujet – La BCE remonte ses taux face à l'inflation, les cryptos doivent-elles trembler ?
Sources : Les Échos, Reuters via FXStreet, Ideal Investisseur, Léa Bourse & Stratégies, Imop
La Newsletter crypto n°1 🍞
Recevez un récapitulatif de l'actualité crypto chaque jour par mail 👌
Certains contenus ou liens dans cet article peuvent être de la publicité ou de l'affiliation. L'investissement dans les actifs numériques présente un risque de perte en capital totale ou partielle. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. N'investissez que ce que vous êtes prêts à perdre.
Déjà intrigué par Bitcoin et la technologie des blockchains dès 2013, je me suis professionnalisé dans le secteur en devenant, depuis 2018, un rédacteur spécialisé en actualité crypto. J'ai suivi la cryptosphère à travers ses cycles, du minage amateur des débuts à la structuration progressive du secteur. Aujourd'hui indépendant, je couvre l'actualité crypto, les marchés financiers et la régulation.
Rémy Rencurel
113 articles
La Newsletter crypto n°1
Recevez un récapitulatif de l'actualité crypto chaque jour par mail 👌
Rejoignez plus de 50 000 abonnés
