Altcoin season en vue ? Les altcoins dépassent Bitcoin sur un indicateur clé
L'open interest des contrats perpétuels sur les altcoins vient de dépasser celui du Bitcoin pour la première fois depuis décembre 2024. Un signal de retour de l'appétit pour le risque qui nourrit les espoirs d'une altcoin season, mais révèle aussi une forte accumulation de levier sur le marché.
le 7 septembre 2026 à 12:00.
3 minutes de lecture
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Un basculement de l'open interest inédit depuis fin 2024
L'altcoin season tant attendue est-elle enfin en train de se mettre en place ? Un indicateur suivi de près par les traders vient en tout cas de basculer en faveur des altcoins.
L'open interest agrégé sur les contrats perpétuels d'altcoins a franchi celui du Bitcoin (BTC) pour la première fois depuis décembre 2024, selon les données de Coinalyze.
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Concrètement, l'open interest mesure la valeur totale des contrats dérivés encore ouverts, ni clôturés ni liquidés. Il monte lorsque de nouvelles positions s'ouvrent et redescend lors des fermetures ou des liquidations. Ce n'est donc pas un indicateur directionnel, mais un thermomètre du levier présent sur le marché.
Altcoin Open Interest is now higher than Bitcoin Open Interest for the first time since December 2024.
Do you guys remember what happened to alts after December 2024? pic.twitter.com/zsbZpdlbSF
— Ted (@TedPillows) September 5, 2026
Le Bitcoin conserve environ 25 milliards de dollars d'open interest agrégé, dont 23,9 milliards sur les seuls perpétuels, soit près de 37 % du total suivi par Coinalyze. Le reste, réparti entre Ether, Solana, XRP, BNB, Zcash et des centaines de tokens plus petits, dépasse désormais la part du BTC .
Sur le marché spot, la dynamique va dans le même sens. La capitalisation cumulée des altcoins hors top 10 dépasse les 200 milliards de dollars et progresse de plus de 10 % depuis le début du mois. Dans le même temps, le cours du Bitcoin se stabilise autour de 79 500 dollars.
Zcash, moteur principal de l'envolée du levier
Une bonne partie de cette expansion vient d'un seul actif : le Zcash (ZEC). L'open interest sur les futures ZEC a atteint un record autour de 2,4 milliards de dollars début septembre, au moment où le token franchissait la barre des 1 000 dollars. Ce mouvement a déclenché environ 34 millions de dollars de liquidations de positions short.
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Le ZEC prolonge sa hausse depuis, avec un cours proche de 1 189 dollars et un gain de plus de 134 % sur 30 jours. Le rallye a été alimenté par le lancement du premier ETF spot Zcash aux États-Unis, converti à partir du fonds Grayscale Zcash Trust et coté sur NYSE Arca sous le ticker ZCSH.
Un signal historique à ne pas surinterpréter
Le précédent de décembre 2024 incite à la prudence. À l'époque, un basculement similaire avait été suivi de corrections marquées sur plusieurs altcoins mid-caps. Un scénario que les traders n'ont pas oublié.
Une analyse relayée par les médias spécialisés évoque également le fait qu'un seuil critique est atteint lorsque l'open interest total atteint environ 4,42 % de la capitalisation totale du marché crypto, niveau à partir duquel les liquidations en cascade tendraient à s'accélérer.
Le risque principal reste mécanique. Les carnets d'ordres des altcoins sont plus fins que celui du Bitcoin. Un mouvement brutal peut donc y provoquer une cascade de liquidations bien plus violente.
Les signaux à surveiller dans les prochains jours restent classiques : funding rates, volumes spot et évolution de l'open interest. Une hausse simultanée du levier et du funding, couplée à un affaiblissement de la demande spot, dessinerait un marché nettement plus fragile.
Sources : crypto.news, WuBlockchain, Bloomingbit
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Journaliste passionné par la Blockchain, l'écosystème Web3 et l'Art Digital, je chronique l'évolution de ces secteurs en pleine émergence.
Mattis Meichler
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